外资评析：内房需求疲 信义玻璃恐承压

　　美银证券发表报告指，信义玻璃(00868)上半年税后淨利达33.1亿元，按年下跌39%，符合早前盈警公告，主要由于内地房地产建设需求疲弱，拖累浮法玻璃及建筑玻璃的利润率分别降至34.3%及39.8%。不过汽车玻璃的利润率略升至50.6%，抵销部分跌幅。

　　该行表示，信义玻璃上半年税后淨利达到该行已调整全年税后淨利预测的60%，由于浮法玻璃价格自第二季才下跌，在首季表现支持下上半年业绩未算太差，但预期浮法玻璃价格在较长时间内将逐步下跌，料其毛利率降至13.4%，处于基本上是亏损的水平。相信公司下半年业务存较大下行压力。

　　美银指，除非看到建筑需求显著复苏或大规模的浮法玻璃生产线进行冷修，否则供应过剩及库存堆积短期内仍会令利润率受压，重申“跑输大市”评级。

（文章来源：大公报）